第138章 怎麼理解美元的高估？

 怎麼理解美元的高估？

 上交易日凌晨，m/.聯.儲.公佈了9月份的匯率決議，加息75個基點，符合市場預期，點陣圖顯示，多數官員預計，到今年底還要再加息125個基點，也就意味著，11月份加息75個基點的概率將大幅增加，也就意味著，目前加息拐點仍未出現，市場將持續承壓，這是美股、A股這兩天持續走低的第一個核心原因。

 其實之前針對美通脹的問題做過分析，服務業人力資源成本是大頭，而人力資源成本取決於物價本身，涉及物價的兩個核心權重，一個是住房，一個是能源，前者機構預計2023年價格才會見頂，而能源方面，基於ew衝突，很可能長時間得不到解決，所以，服務業的人力資源成本也降不下來。

 通脹控制不住，m/.聯.儲.持續鷹派是必然，那麼.經.濟基本面註定是承壓的，所以，這次m/.聯.儲.也順帶直接下調了m/.國.未來幾年的gdp增速預期：

 下調2022年gdp增長預期至0.2%，6月預期1.7%；，下調2023年gdp增長預期至1.2%，6月預期1.7%； 下調2024年gdp增長預期至1.7%，6月預期1.9%；預計2025年m/.國.gdp增長1.8%，維持更長週期的m/.國.gdp增幅預期在1.8%不變。

 今年的預期從1.7%下降到了0.2%，這個下調幅度非常大，對於美.經.濟的擔憂程度加劇，這是美股、A股這兩天持續走低的第二個核心原因。

 A股為什麼也跟著走低了？因為現在唯一的馬車“出口”，依賴於主要貿易國的.經.濟水平，如果主要貿易下修gdp預期，那麼的“出口”也必將受到影響。

 毫無疑問，現在無論是m/.國.、還是全球.經.濟，都進入到了一個困難期，地緣危機、通脹、需求下滑交織在一起，讓整個局勢異常地錯綜複雜。

 但是，我認為，作為投資人的能力，主要有兩個：第一，就是從不確定性、紛繁複雜中找到確定性；第二，能夠依據歷史規律、市場規律做出正確的下注方向。

 第一個問題，確定的東西是什麼？即雖然全球.經.濟都不好，但是其實比較性優勢還是很明顯的，主要有幾點：1）的通脹控制相對較好； 2）從而使得的製造業產業鏈是健全，雖然全球需求下降會讓出口轉弱，但是訂單轉移，以及全球消費降級，對的高性價比產品來說，還是有優勢的；