第074章 機構報告披著專業的外衣卻很有迷惑性

 機構報告披著專業的外衣卻很有迷惑性

 上週，市場中很多謠言藉助於小作文這種不受約束的形式，“暗戳戳”製造並傳播，令投資者痛恨。這樣做，一方面會破壞資本市場正常運行機制和誠信環境，誤導投資者決策並很容易造成小散財產損失；另一方面，在特殊市場環境下，一則虛假信息可能在輿論環境中形成“蝴蝶效應”，渲染恐慌情緒，容易引發投資者過度反應誘發市場整體風險。所以建議對股市中無中生有的謠言一定要嚴打，同時要實行平臺賬號實名制，要從源頭上切斷謠言傳播的通道。認為造謠的“小作文”固然可惡，但一些機構報告也很害人。

 其實，在投資者圈子裡，機構報告給人的印象一直呈現正負兩極。既有人稱其專業，也有相當一部分人把機構報告看成是“出貨報告”，之所以有此評價，確實在不少個股身上，都曾經在機構報告出籠後，股價開始下跌。還記得中信證券在貴州茅臺衝上2000元時發佈的研報嗎？當時面對節節攀升的白酒板塊，投資者猶豫是走是留之際，中信證券發佈研報稱，維持貴州茅臺未來1年目標價3000元，五糧液1年目標價320元不變。而根據研報發佈時的最新收盤價，貴州茅臺是2026元。如果要上漲至3000元，還有48%的上漲空間；五糧液相對於當時264元的股價也有21%的升幅。關鍵是中信證券還煞有介事的算了一筆賬，認為當時貴州茅臺陸續對非標酒&系列酒提升出廠價：首先，系列酒提價10-20%不等；其次，總經銷定製酒(出廠價普遍在1500元以上)提價50-100%；生肖酒(1299元提升至1999元)提價50%+；精品茅臺(2299元提升至2699元)提價15-20%，以上非標預計佔公司茅臺酒總計劃的8%-10%。所以測算增厚公司2021年收入約5-7%，歸母淨利潤約7-9%，預計2021年公司收入同增近15%，歸母淨利潤同增15-20%。因此，中信證券認為，2021年茅臺其他非標亦會從量或價角度助力報表彈性；且普飛批價穩定後，提價基礎逐步夯實。經過這番“專業”描述，投資者能不相信嗎？然而，3000元沒有看到，貴州茅臺跌至1000元卻成了現實。