第736章 好像15年那波大水牛

 或者說的更扎心一點啊！

 也可以說是個人投資者正在被出清。

 我拉了所有股票型基金從2014年年報至今的數據啊，從持有人結構的角度，可以看到一些有意思的東西。”

 “什麼是持有人結構啊！”

 劉同學不懂就問。

 老關笑著說道：“其實就是簡單的把所有持有人分為了兩類。

 一類是機構投資者，一類是個人投資者。

 我仔細研究了一下，2018年是公募基金和火爆的一年。

 也就是這一年6月，個人投資者的持有淨值佔比，是59.1%，來到了一個峰值。

 而這個時候呢，市場處在相對的高位。

 大家知道2018年的下半年是一個比較慘烈的熊市。

 那麼殺跌以後，到了2018年的年底，個人投資者的持倉佔比，一下子降到了52.9%。

 這六個點的差距，就是這部分籌碼，被個人投資者讓給了機構投資者。

 有趣的事在2018年年底，來到了一個熊牛分界點。

 所以2019年，整個市場是上行。

 但是個人投資者，還在持續的離場。

 2019年的年底，個人投資者的持有淨值佔比呢，降到了50.47%。

 終於來到了一個事後看的最低點。

 2020年，是一個，口罩之後全球放水導致的一個牛市。

 然2020年的6月呢，個人投資者持有淨值佔比大幅攀升到了57.1%，隨後，不斷的往上走。

 這個佔比終於在2021年的6月來到最高點。

 這個時候個人投資者的持有淨值佔比已經達到了68.3%，而這個比例是非常誇張的。

 因為在2015年那波大水牛的，就是整個牛市的最高點，個人投資者佔比也只不過是68%左右。”

 竇蔻點了點頭說道：“可以這樣說2021年的7月，也是房價的最高點。

 這並不是一個令人感到驚訝的巧合，也就是說房價的最高點，也是個人投資者公募持有淨值佔比的最高點。”

 老關讚許的看了一眼美女，繼續講道：

 “自2021年的六月之後，個人投資者的持有淨值佔比，就不斷的下滑，到了去年年底佔比已經跌至57%。

 當然這個比例，相比2019年年報的最低點50.47，還差點意思，還差了6個多點。

 但是，大家要知道今年整個上半年，就像我前面給大家分析的數據那樣，是一個機構不斷擠出個人投資者的過程。

 所以今年的中報的數據出來，我們很可能會看到個人投資者持有淨值佔比來到50%左右。

 也就是接近了2019年那個時候的最低點。

 那麼相對應的機構佔比，也會大幅的提升。

 如果a股的中短期走勢取決於政策，比如說是否大力度刺激放水之類的。

 而大哥，知道政策的傾向，但是普通投資者並不知道。

 那麼這就是一場裁判下場和普通球員一起踢球的遊戲，普通球員是很難贏的。

 因為普通球員並不知道底線，但是裁判是知道的。

 只能說隨著機構佔比越來越高，這個底線可能也越來越近了吧！

 果然8月29號央媽的發佈信息。

 8月29號即將到期的特別國債，財政部，繼續採用滾動發行的方法，就是到期就是買這個國債。

 老關看到這則消息對著葉回舟感嘆道：

 “羊媽工具還是多的，如今rmb升值壓力在這兩個月裡肯定會增大，要保出口，真是難為央媽了！”

 葉回舟把支菸遞過去，給老關點著火，說道：

 “這是面對銀行發行的，這樣呢！

 帶來的結果就是從流動性看，但總量沒有變化，並沒有提供大家的所謂流動真正的量化。”

 老關抽支菸，笑著說道：

 “如果真正量化，我估計像創業板這些都上5%，主要這幾年，這個債券太火爆。

 實際上債券火爆對a股不是好事，把很多錢都吸到這個債券市場去了，債券炒的這麼高以後呢！

 實際上也處在高位。”

 葉回舟也點了一個煙，看著屏幕講道：

 “央媽第一要務，目的還是維護債券市場的穩定性。

 你說外面結餘的10，000億資金還是美元，這幾個月肯定會流向國內，他們肯定不買大a。

 房地產肯定也不會去投，那就只好買債券了。”